DGA Boşanmasında BV Hisselerinin Değerlemesi: Yöntemler ve Değerlemeler
Bir DGA'nın (Yönetici-Grootaandeelhouder) boşanması durumunda, BV (Besloten Vennootschap) hisselerinin değeri genellikle en büyük anlaşmazlık noktasını oluşturur. Medeni Kanun'un 1:141. maddesi uyarınca, evlilik süresince gerçekleşen değer artışı, dönemlik denkleştirme yoluyla paylaştırılmalıdır. Üç yaygın değerleme yöntemi şunlardır: indirgenmiş nakit akışı (DCF), EBITDA çarpanları ve net varlık değeri.
DCF, risk faktörüne bağlı olarak %8-12 oranında bir iskonto oranıyla gelecekteki nakit akışlarını hesaplar. Çarpanlar sektöre göre değişir: KOBİ'ler için 4-8x EBITDA. Şerefiye durumunda 'ortalama kâr x 3-5' formülü rol oynar. Bu işlemler, mahkeme için rapor hazırlayan kayıtlı muhasebeciler veya değerleme uzmanları tarafından gerçekleştirilir.
Vergisel dikkat noktaları: Hisselerin devri durumunda, 2001 Gelir Vergisi Kanunu (Wet IB 2001) kapsamında FOR (Fiscale Oudedagsreserve) üzerinden potansiyel durdurma vergisi uygulanabilir. Soğuk dışlama içeren evlilik sözleşmeleri girişimciyi korur, ancak varlık artışının dönemlik denkleştirilmesini gerektirir. Uygulamada: Geçici değerleme için ihtiyati tedbir davası açılması, tıkanıklıkları önler. Anlaşma sağlandıktan sonra, hisse devri noter aracılığıyla gerçekleştirilir ve ana sözleşme değişiklikleri yapılır.
İpucu: Tarafsızlık için her iki tarafın da kendi değerleme uzmanını atamasını sağlayın.