Wyceny Udziałów Sp. z o.o. przy Rozwodzie Wspólnika Zarządzającego: Metody i Wyceny
Wartość udziałów w spółce z ograniczoną odpowiedzialnością (Sp. z o.o.) często stanowi największą przeszkodę przy rozwodzie wspólnika zarządzającego (DGA). Zgodnie z art. 1:141 Kodeksu cywilnego (BW), wzrost wartości majątku w trakcie trwania małżeństwa musi być podzielony w ramach okresowego rozliczenia. Trzy powszechnie stosowane metody wyceny to: zdyskontowane przepływy pieniężne (DCF), mnożniki EBITDA oraz wartość netto majątku.
Metoda DCF oblicza przyszłe przepływy pieniężne przy zastosowaniu stopy dyskontowej w wysokości 8-12%, w zależności od ryzyka. Mnożniki różnią się w zależności od sektora: 4-8x EBITDA dla małych i średnich przedsiębiorstw (MŚP). W przypadku wartości firmy (goodwill) stosuje się formułę „średni zysk x 3-5”. Wyceny dokonują biegli rewidenccy lub eksperci ds. wycen, sporządzając raport dla sądu.
Aspekty podatkowe: przy przeniesieniu udziałów stosuje się ustawę o podatku dochodowym (Wet IB 2001) z możliwym opodatkowaniem likwidacyjnym z tytułu FOR. Intercyza z całkowitym wyłączeniem wspólności majątkowej chroni przedsiębiorcę, jednak wymaga okresowego rozliczenia przyrostu majątkowego. W praktyce: postępowanie w trybie doraźnym w celu wstępnej wyceny zapobiega blokadom. Po osiągnięciu porozumienia następuje przeniesienie udziałów przez notariusza, wraz z aktualizacją statutu.
Wskazówka: dla obiektywizmu, każda ze stron powinna powołać własnego rzeczoznawcę.